人民币汇率剧烈波动,资产配置迫在眉睫

今年8月5日,人民币兑美元汇率在“811汇改”后首度“破7”。在此后两个多月,人民币汇率一直呈贬值趋势,人民币兑美元汇率最低至7.19附近。

从10月9日开始,人民币兑美元汇率变为升值趋势。不到一个月,已经连续上涨近2%,从7.15附近一直拉升到7.00左右,连续升破多个重要关口,人民币汇率也从以往的单边预期转为双向波动。

图1:离岸人民币汇率示意图

人民币汇率剧烈波动走势会如何?

人民币汇率走势,长期取决于基本面,短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用,在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能。中国作为一个大国,制造业门类齐全,产业体系较为完善,出口部门竞争力强,进口依存度适中,人民币汇率波动对中国国际收支有很强的调节作用,外汇市场自身会找到均衡。

图2:已发行的离岸人民币债券分行业平均票息

宏观层面,当前中国经济基本面良好,经济结构调整取得积极成效,增长韧性较强,宏观杠杆率保持基本稳定,财政状况稳健,金融风险总体可控,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡,外汇储备充足,这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下,中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家,人民币资产的估值仍然偏低,稳定性相应也更强

同样,近年来在应对汇率波动过程中,央行也积累了丰富的经验和政策工具,并将继续创新和丰富调控工具箱,针对外汇市场可能出现的正反馈行为,要采取必要的、有针对性的措施。中国社科院世经政所副研究员肖立晟这样说过:“当人民币汇率逼近7这一点位时,会有大量短期资本涌入外汇市场做空人民币汇率。若彼时国内外形势较为严峻,做空资金将会借助“破7”信号引导人民币汇率的贬值预期。”不过今时不同往日,本次“破7”并非预期驱动的“心魔”兑现,而是基本面驱动的顺势调整,是国家金融市场自我稳定能力的体现。

人民币汇率波动对我们有何影响?

新时代以来,改革开放是中国的基本国策,外汇管理始终坚持改革开放,进一步提升跨境贸易和投资便利化,更好地服务实体经济。只是目前全球的经济都不太好,导致实体、贸易不振而短期投机资本增多。随着风险的不确定性加强,资本流动的速度也越来越快,这就要求我们要时刻提高警惕,保护好钱袋子。

人民币汇率波动与你我息息相关

大家都知道,人民币汇率波动会造成人民币贬值。老百姓普遍认为人民币贬值对于留学生、海淘代购一族、出境游客等人群影响最大,与大众关系不大。其实不然,若人民币贬值,普通老百姓一!样!很!受!伤!

最直观的体现,商超里的进口产品,如蔬菜水果、生鲜乳制品、玩具书籍等等……都会随着人民币的贬值,造成物品价格上涨,而这些东西又是我们的生活必须品,会直接导致月生活支出升高,幸福感降低。

还有一类是我们无法直观看到的。例如人民币贬值导致人民币的购买力下降,部分依赖进口行业的生产原料涨价导致生产成本升高,从而导致产品物价升高,商家或在保持价格不变的情况下降低产品的数量或质量,间接降低我们的生活质量。

所以说,人民币对我们生活的影响可谓无处不在,与每个人都息息相关。

面对国际金融环境,这样做能有效抵御风险

人民币若贬值,我们要不要换成外币进行保值避险呢?历史的答案是肯定的,适当配置一些外币资产,可以有效分散金融风险。以美元为例,过去几年,美元兑人民币汇率一直在升值,从1美元兑人民币6元出头,到1美元兑人民币突破7元大关仅仅是这样的利差就涨了百分之十几,更不要说还有一定的避险功能。

而从美国今年的货币政策来看,美元的升值预期仍然非常强烈。因此,对于想要配置一些外币的投资者而言是一次非常好的投资机会。特别是趁着我国内地房产税和遗产税还没有正式落实的时候未雨绸缪,增加资产配置,丰富种类多元化,可以把人民币风险降到最低,实现私人财富的稳健增长。

另外,丰富投资多元化的同时,我们也不应该低估人民币资产的中长期价值。目前中国的GDP依然保持世界领先的高增长,因此,长期来看人民币依然具有巨大的增值潜力。

图3:人民币贬值期间各类资产加权平均收益对比

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